BoJ: Importpreise langlebiger Güter über 10 % höher, halb wegen des Yen
Victoria Shinder1 Min. LesezeitDie Bank of Japan hat am 2. November um 14:00 Uhr japanischer Zeit den Volltext ihres Outlook for Economic Activity and Prices vom Oktober 2026 veröffentlicht, der die mit dem Zinsbeschluss erschienene Zusammenfassung um sechs Analysekästen ergänzt. Kasten 4 untersucht, wie Preisdruck im Handel zwischen Unternehmen auf die Verbraucherpreise übergreift.
Der Erzeugerpreisindex ist seit dem Frühjahr, als sich die Lage im Nahen Osten zuspitzte, deutlich gestiegen, und seit dem Sommer greift dieser Druck auf die Verbraucherpreise über, heißt es. Der Kasten nennt zwei Kanäle. Im indirekten zeigen Schätzungen auf Basis von Input-Output-Tabellen, dass die Vorleistungskosten für Konsumgüter und Dienstleistungen seit etwa Frühjahr deutlich schneller steigen, getrieben von Chemie, Kunststoffen und Energie; hinzu kommen spürbare Kostensteigerungen bei Elektromaschinen, Teilen für Informations- und Kommunikationstechnik und Nichteisenmetallen wie Kupfer infolge der KI-Nachfrage. Bei erdölbasierten Chemikalien und Kunststoffen verläuft die Weitergabe schneller als nach dem russischen Einmarsch in die Ukraine 2022 und erreicht inzwischen Haushaltswaren wie Waschmittel.
Im direkten Kanal liegen die Importpreise langlebiger Konsumgüter seit April 2026 mehr als 10 Prozent über Vorjahr. Etwa die Hälfte des Anstiegs wird der Yen-Abwertung zugeschrieben, der Großteil des Rests höheren Fremdwährungspreisen halbleiterhaltiger Produkte. Der Kasten verweist auf bereits einsetzende Preiserhöhungen etwa bei Tablets und Klimaanlagen und erwartet, gestützt auf eine Verzögerung von rund vier Monaten zwischen Import- und Verbraucherpreisen, dass sich die Teuerung langlebiger Güter bis Ende 2026 weiter beschleunigt.
Was das bedeutet
Der Kasten beziffert, wie viel der japanischen Güterinflation die Währung ausmacht: etwa die Hälfte des Importpreisanstiegs bei langlebigen Gütern. Das ist die Verbindung zwischen Yen und der eigenen Inflationsprognose der Notenbank, und sie wirkt in beide Richtungen. Ein festerer Yen würde die Posten entlasten, die in den nächsten Monaten noch durchschlagen, eine weitere Schwäche die Beschleunigung verstärken, die die Bank zum Jahresende ohnehin erwartet.