Ein Ölschock, vier Antworten: Fed hält, Kanada erhöht, Neuseeland hält, Türkiye senkt
Victoria Shinder1 Min. LesezeitBinnen einer Woche legten vier Notenbanken ihre Geldpolitik vor demselben Hintergrund fest — erhöhte Energiepreise infolge des Konflikts im Nahen Osten — und kamen zu vier verschiedenen Antworten.
Die US-Notenbank hielt am 28. Oktober bei 3,75 % bis 4 %, zwei Mitglieder stimmten für eine Anhebung; die Konjunktur nannte sie kräftig, die Inflation erhöht (https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20261028a.htm). Die Bank of Canada hob am selben Tag auf 2,5 % an: Die Inflation nahe 3 % könne auf etwa 3,5 % steigen und die Kostenweitergabe zunehmen, obwohl die Kerninflation nahe 2 % liegt (https://www.bankofcanada.ca/2026/10/fad-press-release-2026-10-28/). Die Reserve Bank of New Zealand hielt mit 4 zu 3 Stimmen bei 2,75 %, bei 3,7 % Inflation, die im Dezember wegen Treibstoff 4,4 % erreichen soll, und hielt Straffung für wahrscheinlich (https://www.rbnz.govt.nz/news-and-events/news/2026/10/ocr-held-at-2-75-percent). Die türkische Zentralbank senkte am 22. Oktober von 37 % auf 36 %, verwies auf einen nachlassenden Trend und schwache Nachfrage und nannte Energie als Aufwärtsrisiko (https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/EN/TCMB+EN/Main+Menu/Announcements/Press+Releases/2026/ANO2026-45).
Der Schock ist gemeinsam, die Ausgangslagen nicht. Die Fed verbindet erhöhte Inflation mit kräftiger Konjunktur, ihre Debatte verläuft daher zwischen Halten und Straffen. Kanada handelte bei Kerninflation nahe am Ziel, ausdrücklich um ein Übergreifen der Energiekosten zu verhindern. Neuseelands Ausschuss war sich beim Inflationsausblick einig, beim Zeitpunkt nicht. Die Türkei senkt von sehr hohem Niveau, während ihre eigene Disinflation weiterläuft.
Was das bedeutet
Gemeinsam ist allen, dass keine Bank den Ölschock als rein vorübergehend behandelte: Selbst die senkende nannte ihn ein Risiko, und die beiden haltenden signalisierten Bereitschaft zur Straffung. Der Unterschied liegt in den Belegen für ein Übergreifen auf die Inlandspreise, die jede Bank in ihren eigenen Daten liest — und die die nächste Runde von Inflationsdaten prüfen wird.