Riksbank haelt 1,75 Prozent und macht den Pfad steiler
Serguey Asael Shinder1 Min. LesezeitDie schwedische Riksbank belaesst den Leitzins unveraendert bei 1,75 Prozent und nutzt die Entscheidung, ihren eigenen Pfad nach oben zu korrigieren. Der Vorstand erklaert, die Konjunktur sei staerker und die Angebotsschocks hielten an; der Zins muesse deshalb staerker steigen als in der Juni-Prognose vorgesehen, damit sich die Inflation bei rund 2 Prozent stabilisiert. Bleibt der Ausblick unveraendert, erwartet der Vorstand die ersten Erhoehungen noch in diesem Jahr.
Die Angebotsschocks aus dem Krieg im Nahen Osten bestehen fort, der globale Kostendruck bleibt erhoeht, wenngleich sich die Weltwirtschaft teilweise angepasst hat. Die schwedische Inflation im August entsprach der Juni-Prognose; die gemessene Rate ist vor allem wegen der direkten Wirkung befristeter fiskalischer Massnahmen niedrig, bereinigt liegt sie verhaeltnismaessig nah an 2 Prozent. Indikatoren deuten auf weiter ueberdurchschnittlichen Preisdruck, und das BIP wuchs im zweiten Quartal staerker als erwartet.
Was das bedeutet
Ein Halten mit steilerem Pfad ist eine straffere Entscheidung als eine Erhoehung mit flacherem, und Maerkte preisen den Pfad. Der Zins bewegte sich heute nicht; die Erwartung, wohin er geht, schon - und das ist der Teil, der die Finanzierungskosten erreicht.
Der Absatz zur Inflation ist der, den man behalten sollte. Eine gemessene Rate, die von befristeten fiskalischen Massnahmen gedrueckt wird, steigt von allein, sobald diese auslaufen, ohne dass sich in der Wirtschaft etwas aendert. Eine Notenbank, die das in die Pressemitteilung schreibt, sagt damit, gegen welche Zahl sie ihre Politik wirklich setzt - die bereinigte, nahe 2 Prozent - und warnt, dass die Schlagzeile nachziehen wird.