EZB-Kreditumfrage: strengere Standards für Firmen, Nachfrage nach Wohnkrediten -27 %

Serguey Asael Shinder28 October 2026, 09:262 Min. Lesezeit

Die Banken im Euroraum haben ihre Kreditstandards für Unternehmenskredite im dritten Quartal 2026 erneut verschärft, so die Umfrage zum Kreditgeschäft der EZB vom Oktober. Netto 9 % der Banken meldeten strengere Standards für Unternehmenskredite, mehr als die in der Vorrunde erwarteten 5 %. Für Wohnungsbaukredite blieben die Standards netto unverändert (0 %), für Konsumentenkredite und sonstige Kredite an Haushalte wurden sie um netto 14 % verschärft. Als Gründe nannten die Banken höhere Risikowahrnehmung und geringere Risikobereitschaft, einige auch geopolitische Unsicherheit und die Energielage. Die Konditionen wurden in allen Segmenten verschärft, vor allem über höhere Zinsen, und der Anteil abgelehnter Anträge stieg für alle Kreditnehmergruppen.

Die Nachfrage schwächte sich überall ab. Die Nettonachfrage nach Unternehmenskrediten fiel auf -6 %, nach erwarteten +4 % und einem kleinen Plus von 3 % im zweiten Quartal; Hauptbremse war das allgemeine Zinsniveau. Die Nachfrage nach Wohnungsbaukrediten sank um netto 27 %, nach -15 % im zweiten Quartal und stärker als die erwarteten -12 %. Die EZB merkt an, dass der Rückgang zwar deutlich ist, aber weit unter dem Höhepunkt des vorigen Zinserhöhungszyklus liegt, und wertet den Zinsbeitrag als Zeichen einer reibungslosen Übertragung der Leitzinsen.

Für das vierte Quartal erwarten die Banken weitere Verschärfungen für Unternehmen und deutliche Verschärfungen für Wohnungsbau- und Konsumentenkredite. In einer Sonderfrage meldeten sie eine allmähliche, aber anhaltende Zunahme der Nachfrage nach Krediten für KI-Infrastruktur, vor allem Rechenzentren; ihre KI-bezogenen Kredite richten sich eher an Infrastrukturanbieter als an Softwareentwickler oder KI-Anwender. Die meisten haben dafür noch keine quantitativen Kriterien festgelegt.

Was das bedeutet

Knapperes Angebot und schwächere Nachfrage zusammen sind das Lehrbuchbild einer Geldpolitik, die durch das Bankensystem wirkt — und die EZB sagt das auch. Am wichtigsten ist der Ausblick: Die Banken erwarten für das nächste Quartal eine „deutliche“ Verschärfung bei Hypotheken, was auf eine weitere Verknappung von Wohnungsbaukrediten hindeutet, unabhängig davon, was mit den Leitzinsen geschieht.