Banken bieten der RBI am 5. Oktober 2,11 Lakh Crore an, sie setzt eine zweite Auktion am selben Tag an
Victoria Shinder1 Min. LesezeitDie Reserve Bank of India hat dem Bankensystem am Montag, dem 5. Oktober, über Nacht große Mengen überschüssigen Geldes entzogen – mit Reverse-Repo-Geschäften zu variablem Satz (VRRR) im Rahmen ihrer Liquiditätsfazilität. Das geht aus zwei Pressemitteilungen vom Vormittag hervor.
Die erste Auktion. Die RBI schrieb ein eintägiges VRRR über 2,00,000 Crore Rupien (2 Lakh Crore) aus. Die Banken boten 2,10,688 Crore an, mehr als ausgeschrieben, und die Notenbank nahm 2,00,050 Crore an. Zuteilungssatz und gewichteter Durchschnittssatz lagen beide bei 5,24 Prozent; Gebote zum Zuteilungssatz wurden anteilig zu 94,36 Prozent bedient.
Eine zweite Operation. Nach Prüfung der aktuellen und sich entwickelnden Liquiditätslage kündigte die RBI danach für denselben Tag ein zweites Overnight-VRRR über 50.000 Crore an, mit Bietzeit von 11:30 bis 12:00 Uhr und Rückabwicklung am Dienstag, dem 6. Oktober. Es gelten weiter die Leitlinien vom Februar 2020.
Wie das funktioniert. Beim Reverse Repo zu variablem Satz legen Banken überschüssige Mittel gegen Staatspapiere bei der RBI an und bieten den Satz, den sie akzeptieren; die RBI legt den Zuteilungssatz fest. Solche Operationen binden Liquidität, die sonst die Tagesgeldsätze an den unteren Rand des geldpolitischen Korridors drücken würde.
Was die Mitteilungen nicht sagen. Keine der beiden Mitteilungen beziffert den gesamten Liquiditätsüberschuss oder nennt seine Ursache, und sie geben kein Signal zu den Leitzinsen. Die Gebote über dem ausgeschriebenen Betrag zeigen, dass die Banken mehr überschüssiges Geld anzulegen hatten, als die erste Operation aufnahm – das passt zur Entscheidung, eine zweite Auktion anzusetzen.
Was das bedeutet
Die Operationen zeigen eine RBI, die einen Geldüberschuss zum Monatsbeginn aktiv steuert und die Tagesgeldsätze über tägliche Feinsteuerung statt über eine Zinsänderung an ihre geldpolitische Linie bindet. Ob eine zweite Auktion am selben Tag zur Routine wird, zeigt, wie dauerhaft der Überschuss ist.