Ukraines Notenbank hob den Leitzins am 29. Oktober auf 16,5 %, erwartet 12,5 % Inflation
Serguey Asael Shinder2 Min. LesezeitDie Nationalbank der Ukraine hat ihren Leitzins am 29. Oktober auf 16,5 % angehoben und dies mit deutlich gestiegenem Preisdruck und verschlechterten Inflationserwartungen begründet. Den Text des Pressebriefings von Gouverneur Andrij Pyschnyj von diesem Tag hat die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich am 2. November veröffentlicht; die Entscheidung selbst ist eine Woche alt.
Laut Briefing beschleunigte sich die Gesamtinflation im September auf 10,0 % zum Vorjahr, die Kerninflation auf 8,8 %, deutlich über der bisherigen Prognose; nach Schätzung der Bank setzte sich der Trend im Oktober fort. Treiber waren direkte und Zweitrundeneffekte des Treibstoffpreisanstiegs durch den Krieg im Nahen Osten sowie verstärkte russische Angriffe auf Lager- und Logistikinfrastruktur. Die Erwartungen der Haushalte blieben hoch und schwankend, die von Banken und Analysten verschlechterten sich deutlich.
Die NBU hob ihre Inflationsprognose für 2026 auf 12,5 % an; allein die Luftangriffe tragen schätzungsweise rund 0,7 Prozentpunkte bei. 2027 soll die Inflation mit nachlassenden Treibstoffeffekten auf 7,3 % sinken und 2028 das Ziel von 5 % erreichen. Das reale BIP sank im dritten Quartal schätzungsweise um 0,5 % zum Vorjahr, getroffen von der Blockade der Seehäfen und Angriffen auf Produktion und Logistik, am stärksten Metallurgie und Erzbergbau; die Prognose für 2026 wurde auf minus 0,4 % gesenkt, wovon die Angriffe 1,9 Punkte ausmachen. Für 2027 werden 0,4 % Wachstum erwartet, unter der Annahme besserer Logistik ab Mitte 2027, für 2028 2,2 %.
Die internationale Hilfe fiel im dritten Quartal wegen verzögerter Reformen geringer aus als erwartet, doch das Parlament verabschiedete im Oktober Gesetze, um EU- und IWF-Mittel freizugeben. Die NBU rechnet 2026 mit rund 50 Milliarden Dollar direkter Budgethilfe und mehr als 32 Milliarden aus der Verteidigungskomponente des Ukraine Support Loan.
Was das bedeutet
Die NBU strafft in eine Rezession hinein, weil die Stabilität der Hrywnja der Anker ist, den sie noch kontrolliert. Die Prognose hängt an pünktlicher Hilfe, was die Bank selbst als Bedingung nennt.