Kenia hält den Leitzins bei 8,75 %, während die Kerninflation springt

Serguey Asael Shinder08 October 2026, 07:162 Min. Lesezeit

Der geldpolitische Ausschuss der Central Bank of Kenya hat den Leitzins (Central Bank Rate) bei 8,75 % belassen, auf seiner Sitzung am 7. Oktober. Der aktuelle Kurs halte die Inflationserwartungen im Zielband und den Wechselkurs stabil.

Inflation: Gesamtrate stabil, Kern steigt.

• Die Gesamtinflation lag im September bei 6,8 %, nach 6,6 % im August und weiter im Zielband.
• Die Kerninflation sprang auf 4,0 % von 3,4 %, getrieben von verarbeiteten Lebensmitteln — Milch, Weizenprodukte und Speiseöle.
• Die Nicht-Kerninflation sank auf 14,0 % von 14,7 %, weil Gemüse- und Energiepreise nachgaben. Subventionen und eine vorübergehend gesenkte Mehrwertsteuer auf Kraftstoff dämpfen die Preise weiterhin.

Wachstum nach oben revidiert. Der Ausschuss erwartet nun 5,0 % Wachstum 2026, nach 4,9 %, dank stärkerer Industrie und Dienstleistungen, und 5,3 % 2027. Seine Unternehmensumfragen zeigen anhaltenden Optimismus, gedämpft durch hohe Energiekosten und das Risiko von El-Niño-Störungen.

Die Außenbilanz verschlechtert sich. Das Leistungsbilanzdefizit wird für die zwölf Monate bis August auf 3,1 % des BIP geschätzt, nach 2,1 % ein Jahr zuvor, und für 2026 auf 3,2 % prognostiziert, vor allem wegen höherer Kraftstoffimporte. Die Überweisungen aus der Diaspora sanken um 1,3 %. Die Reserven liegen bei 14,70 Mrd. Dollar, 5,9 Monate Importdeckung, und die CBK erwartet in diesem Jahr einen Zahlungsbilanzüberschuss von rund 2,43 Mrd. Dollar.

Banken und Kredit. Notleidende Kredite sanken im September auf 13,9 % der Bruttokredite, von 14,8 % im Juni und 17,6 % im August 2025. Das Kreditwachstum im Privatsektor erreichte 10,6 %, nach minus 2,9 % im Januar 2025. Die durchschnittlichen Kreditzinsen lagen bei 14,4 %, nach 17,2 % im November 2024.

Worauf er achtet. Der Ausschuss will die globalen Ölpreise und mögliche Zweitrundeneffekte auf die Inflation weiter beobachten und ist bereit, bei Bedarf weitere Schritte zu ergreifen — ein Stillhalten mit ausdrücklichem Blick auf genau das Risiko, das andere Notenbanken in diesem Herbst zu Erhöhungen bewogen hat.