Das US-Leistungsbilanzdefizit steigt auf 246 Mrd. Dollar, 3,0 Prozent des BIP
Victoria Shinder2 Min. LesezeitDas Leistungsbilanzdefizit der USA ist im zweiten Quartal 2026 um 33,4 Milliarden Dollar oder 15,7 Prozent auf 246,0 Milliarden Dollar gestiegen, wie das Bureau of Economic Analysis am 24. September mitteilte. Das entspricht 3,0 Prozent des BIP nach 2,7 Prozent im ersten Quartal, dessen Defizit auf 212,6 Milliarden Dollar revidiert wurde. Die Ausweitung kam aus einem größeren Defizit im Warenhandel, teilweise ausgeglichen durch kleinere Defizite bei den Primäreinkommen - Erträgen aus Kapitalanlagen - und bei den Sekundäreinkommen, also Übertragungen.
Beide Seiten der Bilanz wuchsen. Exporte von Waren und Dienstleistungen samt aus dem Ausland bezogener Einkommen stiegen um 58,8 Milliarden auf 1,44 Billionen Dollar, Importe samt ins Ausland gezahlter Einkommen um 92,2 Milliarden auf 1,69 Billionen Dollar. In der Kapitalbilanz lagen die Nettotransaktionen bei minus 369,7 Milliarden Dollar, also einer Nettokreditaufnahme im Rest der Welt: US-Gebietsansässige erwarben 663,3 Milliarden Dollar an Auslandsvermögen, während ihre Verbindlichkeiten gegenüber dem Ausland um 978,9 Milliarden Dollar stiegen.
Auch der Bestand hat sich weiter verschoben. Die Nettoauslandsvermögensposition der USA - was US-Gebietsansässige im Ausland besitzen, abzüglich dessen, was Ausländer in den USA besitzen - lag Ende Juni bei minus 22,42 Billionen Dollar nach revidiert minus 21,27 Billionen drei Monate zuvor. Die Vermögenswerte erreichten 46,97 Billionen, die Verbindlichkeiten 69,39 Billionen Dollar. Den größten Teil der Veränderung führt das BEA auf Preise statt auf Transaktionen zurück: Die Vermögenswerte stiegen um 3,72 Billionen, davon 3,03 Billionen durch Preisänderungen; die Verbindlichkeiten um 4,87 Billionen, davon 3,95 Billionen durch Preisänderungen, angeführt von Portfolioinvestitionen. Die nächste Veröffentlichung folgt am 18. Dezember.
Was das bedeutet
Für den Dollar erzählen Strom und Bestand verschiedene Geschichten. Der Strom sagt, dass die USA in einem einzigen Quartal rund 370 Milliarden Dollar Nettofinanzierung aus dem Ausland brauchten - und ausländische Anleger sie geliefert haben: Allein durch Transaktionen wuchsen die Verbindlichkeiten um rund 316 Milliarden Dollar schneller als die Vermögenswerte. Das ist die Finanzierungsseite des Leistungsbilanzdefizits und die Zahl, auf die es ankommt, wenn die ausländische Nachfrage nach US-Anlagen infrage steht.
Der Bestand sagt etwas anderes: Die Verschlechterung der Nettoposition um 1,15 Billionen Dollar geht überwiegend auf Bewertung zurück. Steigen die Kurse in den USA, gewinnen die Bestände von Ausländern an US-Aktien und -Anleihen an Wert, und die Nettoposition verschlechtert sich, auch wenn niemand etwas kauft oder verkauft. Die Position ist daher ebenso ein Abbild relativer Marktentwicklung und Wechselkurse wie der Kreditaufnahme - und sollte nicht als ein Quartal neuer Schulden gelesen werden.