US-Finanzministerium legt COINS-Regeln für Auslandsinvestitionen vor, mit Biotechnologie
Serguey Asael Shinder1 Min. LesezeitDas US-Finanzministerium hat am 22. Oktober einen Verordnungsentwurf veröffentlicht, mit dem es sein Programm zur Sicherheit von Auslandsinvestitionen nach dem Comprehensive Outbound Investment Security (COINS) Act aktualisiert. Der Kongress hatte das Gesetz als Teil des Verteidigungshaushaltsgesetzes für 2026 verabschiedet; es schreibt den Ansatz der Regierung zur Regulierung bestimmter Auslandsinvestitionen von US-Personen gesetzlich fest.
Das Gesetz verpflichtet den Finanzminister zu zwei Regelwerken: eines verlangt, dass US-Personen bestimmte Transaktionen mit erfassten ausländischen Personen in „meldepflichtigen“ Technologien anzeigen, das andere verbietet bestimmte Transaktionen mit erfassten ausländischen Personen in „verbotenen“ Technologien. Das Gesetz nennt fünf Bereiche — Halbleiter und Mikroelektronik, künstliche Intelligenz, Quanteninformationstechnologie, Hochleistungs- und Supercomputing sowie Hyperschallsysteme — und erlaubt dem Minister, im Verfahren mit öffentlicher Anhörung weitere hinzuzufügen. Das Ministerium hat davon Gebrauch gemacht und Biotechnologie in den Entwurf aufgenommen.
Der Entwurf regelt Pflichten von US-Personen einschließlich der von ihnen kontrollierten ausländischen Einheiten, technische Spezifikationen für den Umfang erfasster Transaktionen, den Inhalt einer Meldung, ein Verfahren für unverbindliche Rückmeldungen und vertrauliche Unterlagen, den Wissensmaßstab und die vor einem Geschäft erwartete „angemessene und sorgfältige Prüfung“ sowie Verstöße und Sanktionen. Das Ministerium bittet zu allen Punkten um Stellungnahmen.
Was das bedeutet
Für Investoren entscheiden die technischen Schwellen und der Prüfmaßstab, welche Geschäfte gemeldet werden müssen und welche verboten sind. Mit Biotechnologie geht das Programm über die vom Kongress genannten Bereiche hinaus — und die Anhörungsfrist ist der Ort, an dem Fonds mit grenzüberschreitenden Portfolios beeinflussen können, wo diese Linien verlaufen.