Firmen und Banken im Euroraum beschreiben dieselbe Kreditklemme von zwei Seiten
Victoria Shinder1 Min. LesezeitZwei Umfragen der EZB, im Abstand eines Tages veröffentlicht, stellen dieselbe Frage von entgegengesetzten Seiten des Kreditvertrags — und im dritten Quartal 2026 passen ihre Antworten zusammen.
Aus Sicht der Kreditnehmer ergab die Umfrage zum Finanzierungszugang von Unternehmen (https://www.ecb.europa.eu/stats/ecb_surveys/safe/html/ecb.safe202610.en.html), durchgeführt vom 26. August bis 2. Oktober unter 12.822 Firmen, davon 93 % mit weniger als 250 Beschäftigten, dass netto 46 % der Firmen höhere Bankzinsen meldeten, nach 42 %. Große Firmen nannten das häufiger (netto 55 %) als KMU (38 %). Netto 5 % meldeten eine geringere Verfügbarkeit von Bankkrediten, netto 2 % einen geringeren Bedarf, die Finanzierungslücke blieb also positiv. Netto 31 % nannten den schlechteren Konjunkturausblick als Hindernis. Die EZB warnt, dass ein hoher Anteil von Erstteilnehmern die Zahlenangaben dieser Runde schwer deutbar macht.
Aus Sicht der Kreditgeber zeigt die Umfrage zum Kreditgeschäft (https://www.ecb.europa.eu/stats/ecb_surveys/bank_lending_survey/html/ecb.blssurvey2026q3~c6a731e213.en.html), dass die Banken die Standards für Unternehmenskredite um netto 9 % verschärften und die Nettonachfrage auf -6 % fiel, vor allem wegen des Zinsniveaus. Zudem meldeten die Banken für alle Kreditnehmergruppen mehr abgelehnte Anträge.
Was das bedeutet
Wenn Firmen sagen, Kredite seien teurer und knapper, und Banken sagen, sie vergäben vorsichtiger und sähen weniger Anträge, liegt kein Missverständnis vor — das ist Transmission, sichtbar in beide Richtungen. Unterscheiden lassen sie sich nach Größe: Große Firmen spürten den Zinsanstieg in diesem Quartal stärker, während die Verknappung über alle Größenklassen ähnlich war. Beide Umfragen zeigen für die kommenden Monate in dieselbe Richtung.